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基于EVA模型的房地产企业价值评估应用研究

时间:2019-05-23 02:55:52来源:本站 作者: 点击:
  

  基于EVA模型的房地产企业价值评估应用研究_电子/电路_工程科技_专业资料。房地产行业作为国民经济的先驱行业之一,对于我国经济的增长及相关产业的发展具有很强的拉动效应,其行业的发展受到人们的广泛关注。近年来,随着国家对于房价控制力度的加强及土地等原材料价格的上涨,房地产行业的竞争越来越激烈,这使得房地产企业的上市、并购、融资等交易活动的频繁

  目录 致谢…………………………………………………………………………………………………………..ii 中文摘要…………………………………………………………………………。iii ABSTRACT………........…………....…….……………......…………….…......…………………..iv 1 引言………………………………………………………………………….1 1.1研究背景…………………………………………………………………1 1.2研究意义…………………………………………………………………2 1.3国内外文献综述…………………………………………………………3 1.3.1国内外EVA理论的研究………………………………………….3 1.3.2文献评价…………………………………………………………6 1.4研究内容与研究方法…………………………………………………….7 1.4.1研究思路………………………………………………………….7 1.4.2研究方法………………………………………………………….7 1.4.3本文的特色……………………………………………………….8 2 企业价值评估理论与方法………………………………………………….8 2.1企业价值评估理论………………………………………………………8 2.2企业价值评估方法……………………………………………………….8 2.2.1资产基础法……………………………………………………….9 2.2.2收益现值法……………………………………………………….9 212.3市场法……………………………………………………………10 2.2.4期权定价法……………………………………………………….11 3 EVA基本理论及估值模型…………………………………………………..12 3.1经济增加值(剧A)的内涵……………………………………………12 3.2 EVA指标计算…………………………………………………………..12 3.2.1计算公式…………………………………………………………12 3.2.2 3.2.3 3.2.4 EVA指标会计调整………………………………………………12 EVA会计调整项目………………………………………………13 EVA各项参数的确定……………………………………………16 3.3 EVA企业价值评估模型………………………………………………。16 3.3.1 3.3.2 EVA企业价值评估模型介绍……………………………………17 EVA价值评估模型的基本假设…………………………………17 V 万方数据 j妾 立 童逼 太 堂 童 些 亟 ± 堂僮 诠塞 目 丞 3.3.3单阶段EVA价值评估模型……………………………………一17 3.3.4两阶段EVA价值评估模型……………………………………。18 3.3.5三阶段EVA价值评估模型……………………………………。18 4 房地产行业评估方法的适用性研究………………………………………19 4.1房地产行业概况………………………………………………………..19 4.1.1房地产行业宏观经济形势………………………………………19 4.1.2房地产行业的投资情况…………………………………………19 4.1.3房地产行业筹资情况……………………………………………2l 4.1.4房地产行业的销售情况…………………………………………22 4.1.5房地产行业未来发展趋势………………………………………23 4.2房地产行业的特点……………………………………………………..24 4.3企业价值评估方法在房地产行业的适用性分析……………………。25 4.3.1资产基础法对于我国房地产企业价值评估的适用性分析……25 4.3.2市场法对于我国房地产企业价值评估的适用性分析…………26 4.3.3现金流折现法对于我国房地产企业价值评估的适用性分析…26 4.3.4实物期权法对于我国房地产企业价值评估的适用性分析……27 4.3.5 5 EVA估值法对于房地产企业价值评估的适用性及优势分析…27 案例分析……………………………………………………………………29 5.1保利地产概况…………………………………………………………。29 5.2保利地产经营情况的介绍……………………………………………..30 5.2.1偿债能力分析……………………………………………………30 5.2.2营运能力分析……………………………………………………33 5.2.3盈利能力分析……………………………………………………34 5.2.4发展能力分析……………………………………………………35 5.3计算保利地产的历史EvA……………………………………………。36 5.3.1税后净营业利润(N0脒r)……………………………………36 5.3.2投入资本总额(TC)…………………………………………..37 5.3.3加权平均资本成本(WACC)…………………………………38 5.3.4计算历史EVA……………………………………………………41 5.4预测未来的EVA………………………………………………………。42 5.4.1预测税后营业净利润……………………………………………43 5.4.2预测资本总额……………………………………………………46 5.4.3计算2015.2019各年的EVA……………………………………48 5.5保利地产企业价值的计算……………………………………………。48 万方数据 5.6结果分析………………………………………………………………..50 5.7敏感性分析……………………………………………………………。51 6 结论及展望…………………………………………………………………….53 6.1本文的主要结论……………………………………

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